Fidelity: Günstiges Marktumfeld für Kombination von Long- und Short-Positionen

Kronberg im Taunus, 12. Mai 2009 - Durch die Preiskorrekturen an den
internationalen Aktienmärkten sind eine Reihe von Unternehmen
inzwischen günstig bewertet. Viele Firmen leiden jedoch unter einer
hohen Schuldenlast und haben der Wirtschaftskrise wenig
entgegenzusetzen. Diese Diskrepanz bietet Anlegern besonders gute
Chancen, durch eine gezielte Einzeltitelauswahl und die Kombination
von Long- und Short-Positionen einen signifikanten Mehrwert zu
erzielen, meint Anas Chakra, Fondsmanager des FAST Europe Fund von
Fidelity International.

Bedingt durch die schwierige wirtschaftliche Lage und schlechte
Unternehmenszahlen bot sich in den letzten Monaten bei vielen Titeln
die Gelegenheit, über Short-Positionen Rendite zu erzielen. Nun
verbessern sich dagegen angesichts erster Anzeichen für eine Erholung
von Konjunktur und Unternehmen die Aussichten für Long-Positionen
wieder merklich. "Bei den Unternehmen trennt sich jetzt verstärkt die
Spreu vom Weizen. Ein ideales Umfeld, um Long-Positionen einzugehen
und gleichzeitig mit Short-Positionen von den Verkaufsempfehlungen
unserer Analysten voll zu profitieren", so Anas Chakra.

Er hat daher das Nettoengagement seines Fonds in Aktien wieder von
knapp 90 auf rund 100 Prozent erhöht. Dabei setzt er auf einen
ausgewogenen Mix aus unterbewerteten zyklischen und aus defensiven
Titeln, bei denen er weiterhin Wertschöpfungspotenzial sieht.

Blasenbildung erfordert selektive Titelauswahl

Positiven Marktsignalen steht nach wie vor die hohe Verschuldung
vieler Unternehmen gegenüber. "Seit 2003 haben günstige
Kreditkonditionen nicht nur die Schulden, sondern auch die Gewinne
der Unternehmen in die Höhe getrieben. Trotz dieser Blasenbildung
sind die Bewertungen nun wieder auf einem Niveau, das bei
sorgfältiger Titelauswahl interessante Investmentgelegenheiten
eröffnet", sagt Chakra.

Bei Long-Positionen setzt er auf Unternehmen, die nach Kursverlusten
günstig bewertet sind und ein solides Geschäftsmodell, einen hohen
freien Cashflow und sichere Dividendenrenditen bieten wie zum
Beispiel der Telekommunikationskonzern KPN.

Gelegenheiten Short zu gehen sieht Chakra dagegen derzeit vor allem
im Immobiliensektor, wo einige Firmen eine hohe Verschuldung und sehr
negative Gewinnprognosen aufweisen. Darüber hinaus investiert er
angesichts positiver Renditeaussichten und eines geringeren
Kursrisikos auch vereinzelt in Unternehmensanleihen.

Der FAST Europe Fund erzielte seit Auflegung am 4. Oktober 2004 einen
kumulativen Wertzuwachs von 33,8 Prozent gegenüber -19,5 Prozent beim
MSCI Europe. Damit übertraf der Fonds seinen Vergleichsindex pro Jahr
im Durchschnitt um 11,4 Prozentpunkte (Stand: 31. März 2009).

Wertentwicklungen in der Vergangenheit erlauben jedoch keine
Rückschlüsse auf die künftige Entwicklung. Den hohen Chancen, die
Investmentfonds aufweisen, können größere Risiken gegenüberstehen. So
kann der Wert der Anteile schwanken und ist nicht garantiert.
Fremdwährungsanlagen sind zudem Wechselkursschwankungen unterworfen.
Überdies können Provisionen das Anlageergebnis beeinflussen. Durch
den Einsatz von Derivaten kann es zu einer erhöhten Volatilität der
Wertentwicklung kommen.

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Fidelity International ist eine auf allen bedeutenden Finanzmärkten
aktive Fondsgesellschaft mit einem verwalteten Fondsvermögen von
110,5 Milliarden Euro (Stand 31.12.2008). Die mehr als 1.000
Fondsmanager und Analysten von Fidelity bilden das größte
Investment-Expertenteam der Welt. Zahlreiche Auszeichnungen belegen
die hohe Qualität der Investmentprodukte und -dienstleistungen, die
Fidelity International privaten und institutionellen Anlegern
anbietet. Die deutschen Unternehmen FIL Investment Services GmbH, FIL
Investments International - Niederlassung Frankfurt, FIL Investment
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vertreiben 132 Publikumsfonds direkt sowie über mehr als 600
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31.12.2008). Fidelity International veröffentlicht ausschließlich
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